近日，公募基金市场迎来了一项重要创新，首批10只科创债ETF正式获批。自2021年试点以来，科创债市场发展迅速，目前已有1273只科创债在交易所市场挂牌交易，总余额超过1.3万亿元。
科创债市场的快速发展为投资者提供了哪些新的机遇？首批科创债ETF的推出又意味着什么？为此，我们邀请了鹏华基金现金投资部的基金经理张羊城和王中兴，共同探讨这一创新产品的机遇与挑战。
张羊城表示，投资者在配置科创债ETF时，需要关注其风险收益特征、成交价格与净值的关系，并建议保持中长期视角。王中兴则强调，科创债ETF不仅为投资者提供了稳健收益和政策红利的资产配置新选择，还能在特定市场环境下发挥收益增强作用。
在谈到科创债ETF的管理时，张羊城指出，这类产品需要像指数基金一样精确，像信用债基金一样谨慎，同时还需要像ETF产品一样高效。他强调，投研、风控、交易和运营四个层面的高度协同是确保科创债ETF成功运作的关键。
对于鹏华基金为何选择跟踪上证AAA科创债指数，张羊城解释称，这是经过充分对比研究后的审慎决策。上证AAA科创债指数在风险控制、操作效率和长期发展空间方面均表现出色，符合鹏华基金的产品定位。
王中兴进一步分析了科创债市场快速扩容的原因。他指出，监管部门不断优化支持举措，提高发行效率，为科技创新企业通过债市融资提供了便利。同时，在加快发展新质生产力的背景下，科创企业的融资需求更加旺盛，带动了科创债市场的快速发展。
在谈到科创债ETF与普通信用债ETF的差异时，王中兴表示，科创债ETF的核心创新点在于其标的指数严格筛选符合“科技创新”主题的公司债。这不仅为投资者提供了便捷参与科创债市场的工具，还实现了社会资本与国家战略的同频共振。
张羊城则指出，科创债ETF在整个债券ETF体系中起到了关键的结构性补位作用。它填补了产品维度、投资工具和科技属性三个维度的融合创新空白，为投资者提供了更多元化的投资选择。
在谈到双基金经理制的考量时，张羊城表示，这是基于对科创债ETF专业要求的综合考量。双基金经理制能够实现研究与实操的优势互补、管理与风控的协同推进，提升产品的稳健运行和持续优化能力。
王中兴则强调，科创债ETF的核心目标是构造与标的指数风险收益特征相似的资产组合。他分析了上证AAA科创债指数的历史表现，指出该指数在不同债市环境中都能取得较好的回报，且回撤风险可控。
在谈到科创债ETF的管理重点时，张羊城指出，跟踪指数的精准度、流动性和交易机制的运行质量以及信用风险的指数化管理是三大核心。他强调，只有在投研、风控、交易和运营四个层面高度协同，才能确保科创债ETF的稳健运作。
对于如何规避个券信用风险，王中兴表示，跟踪AAA信用等级指数、严格的成分券筛选、分散化投资以及及时跟踪与指数调仓是首要风控手段。同时，鹏华基金还有自己的信用研究体系，对指数成分券进行持续监测和风险评估。
在谈到科创债ETF的配置价值时，王中兴指出，在当前低利率环境和可配债券资产供给缩量的背景下，科创债ETF为投资者提供了兼具稳健收益与政策红利的资产配置新选择。他建议投资者根据自己的风险偏好和久期管理进行适当配置。
对于科创债ETF的投资者类型和投资门槛，王中兴表示，这类产品适合各类投资者。个人投资者可以通过ETF参与科技主题属性债券的投资，而机构投资者则可以通过配置科创债ETF来降低操作成本和提高透明度。
张羊城则强调了科创债ETF在流动性和交易效率方面的优势。他指出，科创债ETF可以T0回转交易，交易便利且费率较低，适合中长期持有以获取票息收益和可能的资本利得。
最后，王中兴建议投资者在配置债券基金产品时，应关注宏观经济环境、货币政策以及市场流动性等因素。他预计未来资金面将维持稳定偏松的状态，科创债等票息品种有望获得较好的投资机会。
