宇信科技，这家在金融IT领域深耕多年的企业，近日宣布了其进军香港资本市场的计划，已正式向港交所递交了招股书，意在构建“A+H”双融资平台。此次上市由华泰国际与法国巴黎银行携手保荐，宇信科技表示，此举旨在深化其全球化布局，加速海外业务拓展，同时增强资本实力，提升国际品牌形象。
宇信科技自1999年成立以来，始终致力于为金融机构提供全面的科技解决方案，业务范围涵盖银行科技、非银科技及创新运营服务等多个领域。2018年，公司在深交所创业板成功上市。然而，近年来，宇信科技面临着营收下滑的挑战，特别是其三大核心业务——银行IT解决方案、非银IT解决方案以及创新运营服务，在2024年均出现了不同程度的收入下降。其中，银行IT解决方案的收入降幅最大，达到了25.78%。
为了应对营收压力，宇信科技采取了多项措施。一方面，公司缩减了研发开支和销售费用，以支撑利润表现。2024年，公司的研发费用同比下降了24.33%，研发人员数量也减少了526人。另一方面，宇信科技在客户结构上高度依赖银行客户，这一状况在近年来并未有所改变。2024年，来自银行客户的收入仍占总营收的80.59%。然而，随着银行息差收窄，IT投入更加注重精准提效，宇信科技的业务增长持续性承压。
值得注意的是，尽管宇信科技在业绩上面临挑战，但其现金流却相对充裕。截至2025年一季度末，公司的货币资金占总资产比重约36.22%，资产负债率为22.56%。在这样的资金状况下，宇信科技计划通过此次港股IPO募集资金，用于加速全球业务扩张、推进前沿技术在金融科技领域的研发与应用等。然而，这一募资计划引发了市场的质疑，特别是在公司一边缩减研发开支，一边又计划募资加码技术研发的背景下。
宇信科技的实控人洪卫东及其妻子的薪酬近年来也实现了快速增长。2020年至2024年间，洪卫东的薪酬从130.3万元增长至363.3万元，涨幅达178.8%；而其妻子吴红的薪酬更是在同一时间段内翻了近5倍。同时，宇信科技在近三年内累计派息4.14亿元，其中超过1亿元落入了实控人洪卫东的腰包。这些行为在市场环境下引发了广泛的关注。
宇信科技在国际化布局方面虽有所动作，自2019年起在印尼、新加坡等地设立子公司，但海外业务的拓展进程相对缓慢。2022年至2024年间，公司的国际业务收入占比均不足1%，且在2024年还出现了同比25%的下滑。这表明，海外市场目前尚不能对宇信科技的业绩增长提供有效支撑。
更令人关注的是，宇信科技在A股年度报告与香港招股说明书中所披露的前五大供应商采购数据存在显著差异。以2024年为例，A股年报显示的最大供应商采购额与港版招股书披露的最大供应商采购额相差近4000万元人民币。这一数据差异无疑增加了投资者对公司财务透明度的担忧。
在业绩承压的背景下，实控人洪卫东还进行了折价减持股份套现的操作。2025年5月，宇信科技披露了股东询价转让计划书，洪卫东通过宇琴鸿泰计划转让10,560,855股股份，占公司总股本的比例为1.54%，转让价格为18.28元/股，较前一交易日的收盘价折价约14.58%。这一行为进一步加剧了市场对宇信科技未来发展的不确定性。
宇信科技在面临营收下滑、客户集中度高、海外业务拓展缓慢等多重挑战的同时，还面临着实控人减持套现、财务数据差异等市场质疑。此次港股IPO能否为宇信科技带来新的发展机遇，尚需时间给出答案。
