广州思林杰科技股份有限公司（以下简称“思林杰”），一家在科创板上市的企业，近期在投资者关系活动中透露了其2025年的主要目标，即拓展应用场景和应用行业，并筛选高毛利率及符合公司战略发展的项目和客户，以推动营业收入增长。然而，2025年第一季度，思林杰的营业收入为3,171.1万元，归母净利润却为-1,254.13万元，净利润同比下滑了546.94%。
在业绩方面，思林杰上市后业绩出现“变脸”。2023年，即上市次年，其营业收入同比下降了30.55%，归母净利润更是大幅下滑了83.37%。尽管销售费用持续增长，但2024年的营业收入和归母净利润仍未回到2021年的水平。同时，思林杰的应收款占营收比例逐年攀升，2022-2024年末均超过100%，远高于国内同行。思林杰的经营性净现金流在2021-2024年持续为负，显示出其资金流的紧张状况。
在客户方面，思林杰对第一大客户的依赖度较高，但近年来该大客户的贡献收入明显减少。2025年上半年，思林杰对该大客户的销售额及在手订单均出现下滑。值得注意的是，该大客户的控股股东长园集团近期股票被“ST”，这可能对双方的未来合作产生不利影响。
在信息披露和内控治理方面，思林杰也存在一些问题。2024年年报信息披露问询函中，思林杰被问及其他产品前五名客户、总包及分包供应商等是否与思林杰存在关联关系。思林杰的募投项目在2023年11月被通报存在多项施工安全问题，施工单位因此被责令整改。申报期间，思林杰的一个重要客户天棣智能的监事尹冬生，同时兼职于另一家公司广州智力达，而广州智力达的两名股东与思林杰实控人的亲属“同名”，这引发了市场对其关联交易的关注。
综合来看，思林杰在上市后业绩表现不佳，对第一大客户的依赖度较高且面临合作风险，研发创新能力与国内同行相比存在差距，同时在信息披露和内控治理方面也存在问题。这些问题可能对思林杰的未来发展产生不利影响，投资者应谨慎对待。
