近期，红利股市场表现抢眼，尤其是几只备受瞩目的红利ETF，几乎全线飘红。截至上午10点32分，贵州茅台股价上涨超过1%，中国太保大涨4%，中国平安涨幅也超过2%。这一系列积极的市场动向，引发了投资者对红利资产的广泛关注。
长久以来，红利资产常被投资者视为账户的“稳定器”，在“攻守兼备”的投资组合中扮演“守”的角色。然而，今年的市场表现却打破了这一传统认知。例如，港股红利低波ETF（代码520550）截至7月10日的年内涨幅高达20.21%，超越了所有申万一级行业的年内表现。
鉴于红利ETF的强劲表现，构建一个兼具“攻守”特性的红利组合成为了一个值得考虑的策略。这种组合应纳入年内弹性较好、收益较高的红利品种，同时也不忽视那些收益相对稳健、风险较低的品种。
港股红利低波ETF年内之所以取得如此佳绩，主要得益于其标的指数中银行板块的高占比，达到了约24.6%。今年银行股频频刷新新高，中证银行指数更是突破了2007年的历史最高点。近两年来，28只银行股的涨幅超过50%，为相关指数贡献了可观的正面收益。
然而，从更长的时间维度来看，恒生港股通高股息低波动指数过去十年的表现却不如中证红利质量全收益指数，特别是在2020年至2024年期间，其表现也低于中证红利全收益指数。值得注意的是，中证红利质量全收益指数的成份股中并不包含银行股。
对于那些担忧银行股短期涨幅过高可能面临回调风险的投资者，可以考虑在红利组合中增加一些红利质量较高的品种。例如，今年3月刚成立的中证红利质量ETF（代码159209），最近即将进行分红，每份分红0.003元，月度分红收益率为0.30%。登记日为7月14日，投资者在下周一之前买入即可参与此次分红。
港股红利低波ETF同样采用月度评估分红机制，并且也在进行分红。每份分红0.004元，月度分红收益率为0.35%，登记日同样是7月14日。这是该ETF自今年成立以来第三次分红，显示了其稳定的分红机制。
年内回撤最小的红利ETF是中证红利ETF（代码515080），回撤率仅为6.68%，低于上述两只ETF。其年内收益略高于红利质量ETF，采用季度评估分红机制。中证红利指数作为老牌红利指数，其成份股中虽然包含25.6%的银行股，但权重分散，因此波动性较小。
通过组合港股红利低波ETF、中证红利质量ETF以及中证红利ETF，投资者可以同时把握短期收益、长期收益以及抗波动能力较强的品种。同时，这一组合还能布局A股和港股的不同红利资产，为投资者提供了多元化的选择。
