港元对美元汇率近期呈现出一波显著的上涨趋势，特别是在8月19日，这一趋势达到了一个新的高峰。据市场数据显示，截至当日18时，港元对美元的汇率最高攀升至7.7926，单日涨幅高达0.35%。
此次上涨已经是港元对美元汇率连续第五个交易日走强。在此之前，港元汇率在近50天的时间里一直维持在7.85港元兑1美元的弱方兑换保证水平。然而，近期港元汇率却如破竹之势，接连突破了7.85至7.80之间的六个重要关口。
市场分析人士指出，港元此次“戏剧性”的升值，主要源于香港金融管理局为维护港元汇率稳定所采取的多次干预措施所累积的效果。随着港元总结余的逐步下降，港元与美元之间的利差逐渐收窄，这促使了套息交易的平仓，从而推动了港元汇率的上涨。美联储降息的预期以及近期南下资金的汹涌流入也对港元汇率产生了积极影响。
回顾今年5月初，港元汇率曾经历了一波由强转弱的急剧反转。当时，港元汇率从7.75港元兑1美元的强方兑换保证水平一路下滑，迅速接近弱方兑换保证水平。而此次港元汇率的上涨，同样是在香港实施的联系汇率制度下出现的反转行情。不过，与5月初的反转相比，此次上涨更为迅猛。
为稳定港元汇率，香港金融管理局在8月13日和14日分别回笼了港币70.65亿元和33.76亿元。这一举措导致香港银行体系总结余从6月近1750亿港元的高位大幅回落，跌至537亿港元，接近5月初未干预前的水平。随着港元汇率的上涨，港元资金供应收紧，多期限的香港银行同业拆借利率（HIBOR）也随之大幅上涨，隔夜港元拆借利率从先前的不足0.2%飙升至近3%。
一位资深外汇市场分析人士表示，港元近期的快速升值与套息交易的多头反转密切相关。当港元结余下降到一定程度后，流动性不再充裕，港元资金成本上升，与美元的利差收窄，这促使借港元、换美元的套息交易者平仓，从而推动了港元汇率的升值。兴业东南亚研究院研究员谢峥嵘也指出，以银行总结余为代表的港元流动性和港元资金利率之间呈现非线性关系。当总结余下降至500亿港元附近时，HIBOR才会出现明显变化。
除了套息交易的影响外，南下资金的汹涌流入也成为推动港元汇率上涨的重要因素之一。招商银行金融市场部的研究报告显示，南向资金在8月15日创造了单日净流入近358.77亿港元的历史纪录。这一巨额资金的流入带动了对港元的需求，进一步推动了港元汇率的上涨。
