在白酒行业的风云变幻中，昔日的“黑马”今世缘近期交出的半年报成绩单略显黯淡。报告显示，这家在2023年成功跻身“百亿阵营”的酒企，今年上半年营业收入为69.5亿元，同比下降约5%；归属于上市公司股东的净利润则降至22.29亿元，同比降幅接近10%。
尤其令人瞩目的是，今世缘第二季度的业绩出现了显著放缓。单季营收仅为18.52亿元，同比下降近30%；净利润更是锐减至5.85亿元，同比减少约40%。这一表现，与此前其在白酒行业中展现出的强劲爆发力形成了鲜明对比。
作为近年来白酒市场中的一颗新星，今世缘曾以其独特的商业模式和市场策略，在与洋河等同区竞争中脱颖而出。然而，面对当前宏观经济压力、政策环境变化以及行业周期性回调的多重挑战，这家新晋百亿酒企的业绩韧性显然未能与之匹配。
白酒行业分析师蔡学飞指出，今世缘业绩的阶段性波动，主要源于其“次高端+省内主导”的商业模式在当前行业下行周期中首当其冲。产品结构与市场布局的局限性被放大，同时省内对手与省外品牌的双重挤压，使得其业绩承受了巨大压力。尤其是在商务消费大幅收缩的背景下，今世缘主打的“口感温和不上头”的核心卖点，也因消费场景的萎缩而面临市场销售挑战。
从区域表现来看，今世缘的省内市场营收同比下降约6%，淮安、南京、苏中等传统优势市场均出现下滑。而省外市场虽实现了约5%的增长，但整体规模仍然偏小，难以支撑公司整体业绩的增长。
在产品结构方面，今世缘也面临着不小的挑战。除100-300元价格带产品营收微增不足1%外，其余各价格段产品收入均普遍承压。这一现状，无疑进一步加剧了公司的业绩压力。
今世缘在销售费用同比增加2.06%的同时，应收账款也大幅上升，从347.97万元增至3833.80万元。同时，合同负债较上期期末下降约60%，这也在一定程度上反映出经销商打款意愿趋弱，渠道信心有待修复。
近年来，今世缘在市场竞争中采取了明显的“对标策略”，尤其在核心市场和渠道层面与洋河展开了贴身肉搏。然而，随着行业竞争加剧和洋河渠道护城河效应的显现，这种“贴身战术”也带来了较高的市场费用和竞争反制。其可持续性，正面临着严峻的考验。
面对当前的市场环境和公司经营状况，今世缘表示将保持战略定力，但在市场策略上会做适度调整。对于省外市场，公司将提前投放“淡雅”系列等产品，以缓解市场压力。同时，为应对竞争，公司将适度加大促销力度，并持续投入资源培育高端产品的消费者信任。
