理邦仪器近日发布了2025年上半年的业绩报告，并详细解答了投资者在业绩说明会上的多项提问，揭示了公司的经营现状及未来布局。
据理邦仪器透露，尽管面临复杂多变的国内外市场环境，公司上半年依然保持了相对稳定的业绩增长。上半年，公司总收入达到9.14亿元，与去年同期基本持平，实现归母净利润1.54亿元，同比增长23%左右。在国内市场，销售收入为3.56亿元，同比下降约13%，主要受国内经济形势和行业政策调整影响，医疗机构采购计划有所延迟。对此，公司采取了优化内部管理、调整产品结构等措施，力求降低不利影响，维持国内业务的基本稳定。
在国际市场方面，理邦仪器加速海外本地化建设，上半年海外市场销售收入达到5.57亿元，同比增长超过8%，有效缓解了国内市场的下滑压力。特别是公司在法国和墨西哥新设子公司，进一步加快了出海步伐，提升了市场竞争力。
从季度表现来看，第二季度公司整体收入4.93亿元，环比增长约17%，其中国内市场贡献1.91亿元，海外市场贡献3.03亿元，分别环比增长15%和19%左右。业务呈现出积极向好的态势。在具体产品线方面，监护和心电业务表现强劲，环比增长约30%；超声业务环比增长约20%；IVD和妇幼业务则相对稳定。
对于国内业务的全年业绩指引，理邦仪器表示，2024年国内业务同比下滑约25%，但今年第一季度同比负增长幅度有所收窄，第二季度进一步缩窄，呈现出积极向好的趋势。基于当前业务发展态势，公司对2025年国内业务的要求是保持基本稳定，并力争全年同比实现增长。
在库存管理方面，理邦仪器表示，2023年因公共卫生事件及芯片供应影响，公司库存水平一度超过4亿元。但随着公共卫生事件结束、芯片产能恢复及公司运营优化，截至今年上半年，公司整体库存已降至3.3亿元左右，去库存效果显著，目前库存水平已回归正常合理范围。
海外市场方面，上半年实现收入5.57亿元，同比增长8.33%，外销占比约六成。从重点区域来看，美洲地区、欧洲地区及其他国家和地区各占销售额的30%左右。其中，北美市场需求平稳，南美经济恢复带动采购量增长，欧洲地区业务持续拓展，其他国家和地区如印尼、泰国、肯尼亚等子公司均有明显增长。未来，公司将继续推进海外本地化建设，进一步拓展国际市场。
在回答与盖茨基金会合作项目的问题时，理邦仪器表示，公司目前手持超声业务涵盖两大核心板块：一是自主研发的Nano手持超声系列，正处于大规模市场推广阶段；二是与Global Health Labs, Inc.及盖茨基金会合作开发的手持超声设备，目前正处于海外注册阶段，主要用于低收入国家和地区怀孕产妇的初步筛查，并计划在国内欠发达地区使用，扩大公益价值和社会影响力。
在血气领域，理邦仪器的产品系列不断丰富，i15和i20市场表现优异，而重磅产品i500在经过近一年的临床测试后，已正式进入大规模推广阶段。凭借其卓越性能和创新技术，i500有望为公司带来显著业绩增长，进一步巩固理邦在血气领域的市场地位。在妇幼领域，尽管国内市场受到人口出生率下降等客观因素影响，但公司凭借领先水平，通过推出新产品和引入前沿技术，为国内妇科、产科用户提供信息化综合解决方案，契合了当下信息化系统升级的迫切需求。
对于海外新设的法国和墨西哥子公司，理邦仪器表示，这两个市场容量较大，业务增长潜力可观。新设子公司将助力公司更深入地扎根当地市场，精准把握客户需求，从而抓住市场机遇。预计法国和墨西哥的业务将快速提升，为海外收入带来积极影响。
在财务表现方面，理邦仪器2025年上半年毛利率为58.58%，负债率为14.01%，财务状况稳健。同时，公司各产品线不断推陈出新，大批新品陆续上市，为公司整体业绩增长提供新动力。
理邦仪器还表示，技术创新尤其是I技术的应用已成为推动公司业绩增长的重要因素之一。公司早在2015年就成立了智慧健康子公司，为集团智慧医疗业务赋能。目前，该子公司业务拓展迅速，已成为公司业绩增长的重要引擎。今年三月，公司还成立了“I专项小组”，推动I技术在各业务层面发挥效用，提升公司产品竞争力及整体运营水平。
理邦仪器还回答了关于国内DRG及耗材联盟集采对公司影响的问题。公司表示，目前DRG及耗材联盟集采对公司影响相对有限，血球业务虽已进入集采，但销售收入占公司整体收入比重不大。血气、磁敏等产品尚未纳入集采目录，影响较小。公司将继续关注相关政策动态，提前做好准备工作，确保产品竞争力。
在展望全年业绩时，理邦仪器表示，2025年公司业绩有望实现稳定增长。外销方面，公司将在丰富客户资源和渠道基础上，加强市场拓展与本地化建设；内销方面，公司将提升员工能力、拓展营销渠道，进一步提升人均效率水平。同时，各产品线不断推陈出新，为公司整体业绩增长提供持续动力。
