中芯国际近日宣布，将通过向特定对象发行股份的方式，收购子公司中芯北方集成电路制造（北京）有限公司（以下简称“中芯北方”）剩余49%的股权。此举旨在进一步提升公司资产质量，强化业务协同效应，同时避免因大规模现金收购带来的流动性压力。
根据披露的预案，中芯国际计划向国家集成电路产业投资基金（简称“大基金一期”）、集成电路投资中心、亦庄国投、中关村发展及北京工投等五名股东发行股份，以收购其持有的中芯北方49%股权。其中，大基金一期持有32%的股份，集成电路投资中心持有9%，亦庄国投持有5.75%，中关村发展和北京工投分别持有1.125%。
交易完成后，中芯国际将持有中芯北方100%的股权，使其成为全资子公司。中芯北方作为中芯国际的控股子公司，主要为客户提供12英寸集成电路晶圆的代工及配套服务，涵盖多种工艺平台。
中芯国际表示，此次交易有助于优化公司资产结构，提升业务协同性。同时，公司强调，交易完成后仍将保持无实际控制人的状态，不构成重组上市。
在定价方面，中芯国际向五名交易对象发行的股份价格为74.20元/股，定价基准为定价基准日前120个交易日均价92.75元/股的80%。交易对象获得的股份锁定期为12个月。
民生证券研报指出，中芯北方作为成熟产能，其盈利能力已进入高峰期。收购完成后，将显著增厚中芯国际的归母净利润。根据财报数据，2025年上半年，中芯国际实现归母净利润23亿元，同比增长39.8%。
研报还提到，此次交易可能满足部分股东的退出需求。大基金一期作为中芯国际的主要股东，成立已近11年，进入“延展期”，有强烈的退出意愿。其他股东也存在类似需求。今年3月，大基金一期时隔近四年减持了中芯国际股份。
中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示，此次交易不仅是技术补强，还能实现垂直协同，并为股东提供新的退出机会，可谓一举多得。他同时指出，交易的主要风险可能来自监管审批和行业竞争。
袁帅还强调，通过向特定对象发行股份的方式，中芯国际能够在不增加大规模现金支出的情况下实现全资控股，避免因大规模现金收购导致的流动性压力，具有较高的性价比。全资控股后，中芯北方的利润将全额并入中芯国际的财务报表，未来财务指标可能会有所体现。中芯国际联合CEO赵海军在业绩交流会上透露，从目前订单状况来看，公司产能供不应求的状态预计将持续至今年10月左右。
