国内光通信芯片领域知名企业厦门优迅芯片股份有限公司（以下简称"优迅股份"）近日因IPO进程引发市场关注。这家专注于5G基站和数据中心芯片研发的企业，在申报科创板过程中遭遇上交所两轮问询，其长达十五年的控制权纷争首次完整披露。
招股书显示，公司核心产品光通信收发合一芯片贡献超八成营收，2024年实现营收4.11亿元。但财务数据显示，其毛利率从2022年的55.26%持续下滑至2025年上半年的43.48%，同期研发费用率也由21.14%降至15.81%，显著低于行业平均水平。这种"增收不增利"的现象，叠加对前五大供应商83%以上的采购依赖，引发监管层对公司持续经营能力的质疑。
更引人注目的是公司治理层面的历史遗留问题。2003年由技术专家徐平与资本方柯炳粦共同创立的优迅股份，在2007年后陷入持续九年的"无实际控制人"状态。期间董事会多次出现议案被否决的僵局，包括员工持股计划、高管聘任等关键事项均因股东分歧无法推进。2016-2018年及2020年，公司董事会甚至出现无法正常召开的情形。
这场控制权争夺的导火索源于经营理念分歧。作为技术创始人的徐平最初持有60%股权，但2009年董事会改为"董事长负责制"后，其薪酬被大幅下调并逐步退出经营管理。2013年起，徐平虽保留股东身份但已不再担任总经理，其反对票导致多项战略决策受阻。2016年发生的商业秘密诉讼案，更将技术归属争议推向高潮，最终以徐平败诉告终。
转折点出现在2022年。通过长达数年的股权运作，创始人柯炳粦及其子柯腾隆逐步巩固控制权。具体操作包括：2014年受让14.37%股权（其中6.58%为代持）、2022年清理历史代持关系、2023年设立新持股平台等。目前，柯氏父子通过直接持股和员工持股平台合计控制27.13%表决权，终结了公司长达九年的治理僵局。
值得注意的是，现任总经理柯腾隆的晋升路径颇具特色。这位1987年出生的"创二代"自2014年加入公司后，从董事长助理做起，历任常务副总经理、董事等职，2024年正式接任总经理。其不直接持有股份，但通过担任三个员工持股平台执行事务合伙人，间接掌握11.63%表决权。
监管问询聚焦三大核心：一是要求说明控股股东演变过程的合理性；二是核查股权代持期间表决权归属的合规性；三是评估实际控制人控制权是否清晰稳定。特别是公司上市后，柯氏父子持股比例预计将稀释至20%左右，控制权稳定性成为最大隐忧。
在经销体系方面，公司采用的"代理式+买断式"双轨制也引发关注。部分经销商同时开展两种业务模式，可能存在套利空间。公司虽表示已通过合同条款约束，但监管层仍要求详细说明定价管控机制及行业惯例符合性。
