近日，一份2025年上半年永辉超市前十大供应商榜单引发行业关注。数据显示，胖东来首次跃居永辉超市第一大供应商，上半年永辉从胖东来采购的商品金额达5.59亿元。不过，若将永辉控股的关联公司如永辉彩食鲜、上海东展国际贸易等纳入统计，永辉自有供应链仍以超11亿元的销售额占据最大份额。
胖东来之所以能成为永辉最大供应商，与其商品创新能力密不可分。近年来，胖东来在熟食、家清自有品牌等领域推出多款创新产品，例如韩式炸鸡等品类受到市场欢迎。通过源头直采、成本优化、区域买断经销等模式，胖东来构建了完整的供应链体系，并具备向行业输出供应链解决方案的能力。这种创新力不仅体现在胖东来自身，河南其他零售企业也展现出类似趋势。以郑州百荣世贸商城为例，该批发市场覆盖河南85%的商超，成为华北地区超市的重要采购集散地，吸引包括物美在内的大型零售企业前来选品。
平价供货策略与流量效应是胖东来成功的另一关键因素。据了解，胖东来前期对永辉、步步高等企业的供货均采用平价模式，结合其商品自带的网红属性，为合作方带来显著流量价值。这种"低价带流量"的模式直接推动了胖东来在永辉体系内的销售增长。同时，永辉"胖改"门店的快速扩张也发挥了规模效应。截至目前，已有超过220家永辉调改店完成"胖改"并正式营业，庞大的门店网络为胖东来商品提供了广阔的销售渠道。
然而，随着市场发展，胖东来商品的热度出现波动。有市场人士指出，早期完成调改的永辉门店中，胖东来商品的销售占比和消费者关注度均有所下降。以物美北京学清路店为例，该店胖东来商品的销售占比已从最初的20%降至8%左右。这种变化反映出多重因素：网红效应的消退导致消费新鲜感降低；分销渠道的增多稀释了市场热度；当地零售商为构建自有供应链体系而减少对胖东来商品的依赖；以及前期过度营销可能引发的反效果。
胖东来商品面临的"网红"波峰低谷现象，实质上是流量与履约成本的双重挑战。在流量高峰期，订单激增带来规模效应；而在低谷期，履约产能可能闲置，导致成本控制难度加大。如何将短期网红效应转化为长期市场竞争力，成为胖东来需要解决的重要课题。
从商业模式来看，胖东来的线下门店连锁体系并不具备大规模复制的基础。其近年来的全国性崛起，主要得益于互联网模式的运用。通过线上品牌打造、网红直播带货和渠道分销，胖东来实现了销售增量。有市场人士透露，排除互联网销售和渠道分销的影响，胖东来线下门店的增量中，约有30%来自外地网红粉丝代购和外域超市采购，这一比例在天使城店和时代广场店尤为突出。
胖东来的线上线下融合模式展现出独特价值。表面上看，互联网模式缩短了自有品牌开发的流通链路，支持源头直采和品控优化。但更深层次的是，其模式依赖于两大支柱：一是线下体验对线上销售的支撑作用。消费者对食品工业产品的线上购买仍需线下体验来激发购买欲、建立信任，胖东来的实体店实际上承担了"食品工厂体验店"的功能。二是"温度感"的传递。与传统互联网企业追求交易效率不同，胖东来通过人文关怀、价值观输出等方式，为线上销售赋予了情感价值。这种线上线下融合的模式，在宏观经济疲软、人情淡薄的社会背景下，更易获得消费者认同。
尽管胖东来开创了新的商业模式，但其发展仍面临挑战。当前模式过于依赖单一品牌，在个性化表达上略显局限，线上线下融合的深度和广度还有待提升。不过，胖东来的探索为零售行业提供了重要参考，其将线下服务"温度"与线上交易效率相结合的实践，正在重塑零售业的价值链条。
