新能源汽车市场竞争愈发激烈，规模扩张与利润增长之间的平衡成为车企必须面对的课题。零跑汽车在经历一季度业绩波动后，通过调整产品策略和优化结构，正逐步摆脱“低价走量”的标签，向高质量发展迈进。
根据最新发布的半年报，零跑汽车上半年实现总营收381.1亿元，同比增长57.2%，创下历史新高。其中，二季度营收达272.9亿元，同比增长91.78%，环比增长152.22%。这一增长主要得益于整车及备件交付量的显著提升。数据显示，上半年全球交付量达到35.65万台，同比增长60.8%；海外出口9.63万辆，同比增长372.6%，占总销量的27.0%。
尽管交付规模持续扩大，零跑汽车仍面临毛利率波动的挑战。上半年毛利率为11.7%，较去年同期下降2.4个百分点，但二季度毛利率环比提升3.2个百分点至12.6%。公司表示，毛利率变动主要受原材料成本上涨和产品组合调整的影响。特别是在一季度，由于低价车型占比上升，毛利率一度跌至9.4%，导致净亏损扩大至3.9亿元。
面对成本压力，零跑汽车通过全栈自研战略降低供应链依赖。目前，其整车核心零部件自研自制率已超过65%。2026年上半年，公司发布了自主研发的AI产品“LeapMind”灵犀，并完成2.0版本迭代。零跑还在整车、电子、电池、电驱四大产品线布局创新技术，以提升产品竞争力。
产品结构优化是零跑汽车突破低价困局的关键。自2025年启动品牌向上战略以来，公司加速高端化布局。二季度，D旗舰平台首款产品D19和C系列焕新版相继上市，首款MPV车型也于6月提档交付。其中，D99首批销售订单均价突破30万元，带动品牌价值显著提升。数据显示，D19上市后短时间内积累1.5万辆订单，7月单月交付量超过1万辆，C系列全球累计销量超过85万辆。
双品牌战略是零跑汽车平衡规模与利润的另一举措。公司计划于2026年底或2027年初推出第二品牌，以进一步拓展市场空间。高级副总裁徐军表示，第二品牌布局体现了公司“品牌向上”的决心，相关细节将在适当时候披露。
从财务表现看，零跑汽车已连续三个半年度实现盈利。尽管受原材料上涨等因素影响，公司预计2026年年度净利润将从50亿元调整至30亿元水平，整体毛利率维持在13%—14%。7月，零跑交付量再创新高，达10.13万辆，同比增长102%，成为国内首个单月交付超10万台的新势力品牌。
回顾发展历程，零跑汽车通过“低价高配”策略快速崛起。2021年，其毛利率低至-44.3%，全年交付新车43121辆，其中T03占比近90%。随着C01、C11等车型上市，产品价格区间拓展至10-15万元，毛利率逐步改善。2023年，零跑率先完成纯电+增程双动力布局，全年毛利率转正至0.5%。2025年，公司实现年度整体盈利，成为继理想之后第二家盈利的新造车企业。
业内人士分析，零跑汽车的成功在于找准适合自身的打法并持续放大。通过全栈自研控制成本、优化产品结构提升溢价、布局双品牌拓展市场，公司正逐步构建“有效规模”的增长模式。这种模式以不亏损为前提、以合理毛利率为底线、以健康的现金流和渠道体系为保障，为新能源车企破解规模与利润悖论提供了参考样本。
