近日，有友食品在股市上的表现引发了广泛关注。6月23日，该公司股价开盘后迅速下跌，直至触及跌停板，尽管盘中有所反弹，但最终仍以12.68元/股收盘，跌幅达到7.65%，在休闲食品板块中领跌。
此次股价大跌的背后，或许与前一日有友食品发布的实控人减持计划有关。6月22日下午，公司发布公告称，实际控制人赵英计划在2025年7月15日至10月12日期间，减持不超过1283.08万股，占公司总股本的比例不超过3%。其中，通过集中竞价方式减持不超过427.69万股，占总股本的1%；通过大宗交易方式减持855.38万股，占比2%。
作为一家典型的家族企业，有友食品的创始人家族共有5人，合计持股比例超过70%，并保持一致行动关系。赵英作为公司的第二大股东，与第一大股东、董事长鹿有忠为夫妻关系。目前，赵英持有公司5540.17万股，占总股本的12.95%。若此次减持顺利完成，其持股比例将降至10%以下。这也是自2019年有友食品上市以来，赵英首次进行减持。
值得注意的是，赵英此次减持计划正值股价高位。一年前，有友食品的股价还停留在5.98元/股，而截至此次公告发布前一个交易日（6月20日），股价已飙升至13.73元/股。以该价格估算，赵英此次减持的总金额将高达1.76亿元。减持原因为“个人资金需求”，但如此高位减持仍引发了市场的诸多猜测。
市场还担忧此次减持或与业绩预期走弱有关。因为减持窗口期覆盖的7月至10月，正值上市公司半年报披露期。虽然有友食品今年一季度实现营收3.83亿元，同比增长39.23%；归母净利润0.5亿元，同比增长16.25%，且公司预测2025年度营收增长不低于20%，但长期来看，公司业绩对泡凤爪这一大单品的依赖程度较高。
2024年年报显示，有友食品7.85亿元的营收来自泡凤爪类产品，占主营业务收入的比重约67%。在不久前的业绩会上，就有投资者对泡凤爪占比过高的问题表示担忧，并询问公司的第二增长曲线。然而，管理层并未给出正面回复，仅表示公司在深挖肉制品核心优势的同时，正在积极拓展素食类等产品。但今年一季度，有友食品蔬菜制品及其他素食类产品的收入仅为0.21亿元，同比还下滑了19%，拓展成效并不明显。
除了业绩端依赖症未解外，有友食品在渠道端也未能实现均衡发展。去年，公司约93%的营收来自线下渠道，线上渠道仅贡献了不足6%的营收。然而，就是这个占比不高的线上渠道，其毛利率却高达54.5%，几乎是线下渠道（27.69%）的两倍。如此悬殊的渠道差异，导致有友食品的整体毛利率仅为28.97%。
面对线上渠道发展滞后的现状，有友食品亟需找到打开线上增量的方法，以提升公司的盈利能力。然而，这一问题的解决并非易事，需要公司在市场拓展、产品创新等方面做出更多努力。
