近期，知名私募机构景林资产的管理合伙人及基金经理高云程，向投资者发布了一封题为《把握“城中顶尖商机”》的信函，深入分享了他的投资见解。
在信中，高云程强调了一个核心理念：“寻找那座蕴藏优质商机的城市，并从中甄选出最为出色的几个，长期持有这些核心商机。”他主张投资组合应聚焦于少数高确定性的机会上，并指出：“很多时候，精简方能精准，稳健即是加速。”
高云程还提到，全球格局正由单一中心向多元化转变，中国资产理应获得国际市场的平等对待。这一再平衡过程，或将为投资组合带来额外的增值潜力。
回顾2025年上半年，高云程形容股市如电影般跌宕起伏，大波动与结构性机遇并存。他观察到，DeepSeek时刻在多行业中显现，特别是在新消费和创新药领域，抓住这些机遇的投资者体验到了市场的“小牛市”。同时，AI在经历了波折后，以其强劲的基本面再次证明了其作为当前最伟大的技术革命的地位，不仅需求增长、投资活跃，应用广泛，还开始产生收入。看好中国长期低无风险收益率的投资者，通过投资高股息公司实现了稳健收益。
高云程进一步指出，年轻一代的消费行为正塑造着新的消费模式，而传统消费领域则因新政策而面临更多挑战。他提到，人们往往习惯于线性预测，倾向于高估短期变化而忽视长期趋势。
在信中，高云程还分享了他对当前股市的看法。他指出，一方面，新消费和创新药领域热度不减，高估值、高增长、高市值成为常态；另一方面，多数公司仍深陷低估值、低预期、高强度竞争的困境。景林资产的任务，便是为投资者精选并持有最具潜力的商机与低估资产。
具体而言，高云程目前主要关注以下五大商机：
1.快速迭代中的大众娱乐社交平台，正向AI Agent迈进。
2.拥有强大定价权的芯片制造合作伙伴，无论谁设计最先进的芯片，都需依赖其服务。
3.在美元地位动摇的背景下，掌握稀缺金铜资源的企业。
4.中国领先的AI模型与公有云业务，AI时代，公有云成为企业应用AI的关键。
5.专注于运动与户外生活方式的品牌集团，凭借其不断提升的供应链和品牌运营能力，与竞争对手拉开了明显差距。
尽管监管和流动性等因素限制了组合的集中程度，但高云程仍希望将投资组合聚焦于尽可能少的确定性机会上。他强调：“精简是关键，稳健才能致远。”
对于港股市场，高云程表示，今年上半年，香港市场成为IPO融资额最高的股票市场，这标志着国际资本重新回归香港这一国际金融中心，也是投资中国的门户。加之大量南下资金的涌入，港股市场正迎来活跃与繁荣的新时代。
高云程坚信，随着中国资产在全球市场中获得应有的地位，这一再平衡过程将为投资组合带来额外的收益。
