近期，机器人产业链上的企业纷纷涌向港股市场，寻求上市机会。据统计，今年以来，已有约10家公司，包括极智嘉、斯坦德机器人、仙工机器人等，递交了上市申请。而在这一波热潮中，镁伽科技有限公司（简称“镁伽科技”）也于近日向港交所提交了招股书，正式踏上IPO征程。
镁伽科技，这家专注于智慧实验室与智能制造场景的机器人公司，由摩根士丹利、华泰国际、德意志银行及建银国际担任联席保荐人，其招股书揭示了公司的成长轨迹与业务布局。成立九年来，镁伽科技凭借三大核心技术架构——感知、构思及执行，在智慧实验室与智能制造两大领域取得了显著进展。
镁伽科技的创业故事颇具传奇色彩。2016年，三位前普源精电（688337.SH）的同事黄瑜清、乔志新、张琰携手创办了镁伽机器人，开启了他们的创业之旅。此后，镁伽科技在创新工场、药明康德、高盛、中金资本等知名投资机构的支持下，完成了多轮融资，估值水涨船高。就在递表前，镁伽科技还完成了D轮融资，成功跻身胡润研究院的《2025全球独角兽榜》，估值高达105亿元。
在业务布局上，镁伽科技针对智慧实验室场景开发了六大关键智能体系列，如Auflo液体处理智能体系列，能够自动转换手动实验室程序，极大地提高了工作效率。同时，镁伽科技还提供了多款用于智能制造的自主智能体，如Manavis及Fabsil，满足了不同客户的需求。
尽管镁伽科技在业务上取得了快速增长，但其财务状况却显示出了巨大的研发投入压力。根据招股书，镁伽科技近三年的收入分别为4.55亿元、6.63亿元、9.3亿元，复合增长率为43.0%。然而，由于仍处于大额研发投入阶段，公司净利润持续亏损，三年累计亏损达22.8亿元。若抛开优先股等因素，经调整后的净利润也依然为负值。
镁伽科技的亏损主要源于其在研发、客户教育及市场拓展方面的大量前期投资。公司所处的行业早期动荡且竞争激烈，因此需要在这些方面持续投入。然而，这也导致了公司的现金流面临巨大压力。截至2024年年底，镁伽科技的流动负债净额达到了28.65亿元，而账上现金及现金等价物仅4.56亿元，经营活动所用现金超过了5亿元。
尽管面临诸多挑战，但镁伽科技在智慧实验室自主智能体领域的市场份额依然可观。根据灼识咨询的资料，以2024年智慧实验室场景产生的收入衡量，镁伽科技在所有厂家中排名第六，在中国国内自主智能体厂家中排名第一。海外竞争对手主要包括安捷伦科技、丹纳赫集团等，而国产厂家则包括华大智造、晶泰科技等。
镁伽科技的发展离不开其强大的研发团队和创新能力。公司创始人黄瑜清、乔志新、张琰均拥有丰富的行业经验和技术背景，他们带领团队在智慧实验室与智能制造领域不断突破，为客户提供高效、智能的解决方案。未来，随着机器人技术的不断进步和应用领域的不断拓展，镁伽科技有望在这一领域取得更加辉煌的成就。
然而，镁伽科技也需正视其面临的挑战。在现金流压力巨大的情况下，公司需要尽快实现盈利或上市融资，以缓解资金压力。同时，公司还需持续加大研发投入，保持技术领先，提高运营效率，以应对日益激烈的市场竞争。
镁伽科技的上市之路备受瞩目，其能否成功登陆港股市场，实现资本与业务的双重飞跃，我们将持续关注。
