摩根士丹利分析师Shawn Kim与Duan Liu近日发布研究报告指出，AI技术对内存与存储产业的产能需求正引发行业深刻变革。作为全球高带宽内存（HBM）市场的核心供应商，SK海力士的库存水平已降至历史低位，其中DRAM库存仅够维持两周生产，NAND产品库存也缩减至4-5周，呈现出"即产即销"的紧俏态势。
报告分析显示，AI服务器市场的爆发式增长直接推升了DRAM与NAND芯片的需求。随着数据中心对高性能存储解决方案的依赖加深，行业库存以超预期速度消耗，带动产品价格持续上扬。这种需求激增不仅改变了当前市场格局，更为2025年可能出现的大规模供需失衡埋下伏笔，预计强劲的市场态势将延续至明年中期。
财务数据印证了这一趋势。SK海力士最新财报显示，2025年第三季度营业利润同比激增62%，主要得益于HBM产品的供不应求。公司透露其DRAM与NAND生产线已预订至2026年，而新一代HBM4芯片将于年底启动量产交付。目前SK海力士以64%的市场占有率稳居HBM领域榜首，美光科技（21%）与三星电子（15%）分列二三位。
行业观察人士指出，AI算力竞赛正重塑半导体产业生态。SK海力士的产能紧张状况反映出全球科技巨头对先进存储技术的争夺加剧，这种供需失衡或将推动内存芯片价格在2025年维持高位运行。随着HBM4等新一代产品的量产，存储市场有望进入新一轮技术升级周期。
